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　　蘭精在歷史性市場困境中穩健發展 

　　■歷史性市場困境 — 貿易緊張局勢使紡織品價值鏈在 2019 年壓力重重

　　■標準粘膠的價格處于歷史低位

　　■特種纖維業務發展勢頭良好，收入份額已達 51.6%

　　■戰略投資項目正在按計劃進行

　　■確定了 2024 年的 sCore TEN 目標 — 息稅折舊攤銷前利潤達到 8 億歐元

　　盡管紡織纖維的需求環境普遍嚴峻且標準粘膠價格大幅下跌，但蘭精集團在 2019年仍取得了穩健的業務發展。嚴格執行 sCore TEN 企業戰略，外加對特種纖維的關注，再次助力緩解了粘膠價格空前低迷的影響。

　　由于售價及標準纖維產量降低，集團銷售收入在 2019 年下跌了 3.3%，從 21.8 億歐元降至21.1 億歐元。因多方面的積極影響和更具適應性的特種纖維價格，特種纖維占總銷售收入的份額從 45.5%增至 51.6%。盈利發展在很大程度上受銷售收入下降的影響，同時還受到匯兌對材料和人員成本所產生負面效應的影響。EBITDA(未計利息、稅項、折舊及攤銷前的利潤)從 3.82 億歐元下降至 3.269 億歐元，降幅 14.4%。EBITDA 利潤率從 17.6%下 降至 15.5%。凈利潤為 1.149 億歐元，相比去年同期的 1.482 億歐元，下降 22.4%。每股收益為 4.63 歐元(2018 年:5.61 歐元)。

　　管理委員會將在第 76 屆年度股東大會上提議，2019 財政年度的股息為每股 1.00 歐元 (2018 年：股息為 3.00 歐元，另加每股 2.00 歐元的特別股息)，這相當于總派息為 2,660萬歐元。監事會在 2020 年 3 月 11 日的會議上通過了該提議。

　　“蘭精和整個紡織價值鏈在 2019 年經歷了歷史上實屬艱難的市場環境，這對我們的銷售收入和盈利發展產生了負面影響。報告期內對特種纖維的關注已經對公司恢復實力助力，我們對集團的企業戰略定位非常有信心。我們的 2024 年目標也鞏固了我們對未來的信心”，蘭精集團首席執行官 Stefan Doboczky 表示。

　　“在泰國和巴西實施關鍵項目，對進一步鞏固我們的市場地位和實現宏偉的氣候目標方面發揮著核心作用。我們對這兩個項目的進展都感到非常滿意”，Doboczky 補充道。

　　2019 年的資本支出(購置物業廠房和設備)總額為 2.44 億歐元，反映了蘭精集團根據sCore TEN 戰略，增加自有漿粕生產和提高特種纖維份額的投資活動。至2020年，巴西和泰國的關鍵項目將對資本支出產生更大的影響。

　　擴大漿粕產能

　　蘭精集團于 2017 年開始對 Lenzing 和 Paskov 這兩個生產基地的溶解木漿廠進行擴建和現代化改造，漿粕產能將實現每年約 35,000 噸的增長。蘭精的擴建已于 2019 年下半年成功實施。大約在同一時間，Paskov 工廠的新產能逐漸啟動。該項目將于 2020 年第一季度完成。

　　基于與合作伙伴Duratex 在巴西建造溶解木漿廠的決定，蘭精將每年增加 50 萬噸的自備產 量，從而極大地增強向后整合。該工廠預計將于 2022 年上半年投入運營。蘭精和 Duratex分別持有合資企業 51%和 49%的股份。工業資本支出總額預計約為 13 億美元(基于當前匯率和慣常退稅額)。

　　擴大特種纖維產能

　　在2019年，蘭精亦開始在泰國建造最先進的萊賽爾生產基地。新工廠年產10萬噸，投資約 4 億歐元。建造工作于2019年下半年開始，計劃于 2021年年底完工。

　　蘭精旨在通過擴大特種纖維的生產來實現穩定的盈利增長，并改善紡織業和無紡業的生態足跡。此外，在報告期內，產能從標準粘膠向蘭精?環生纖?品牌特種粘膠纖維的轉換進展順利。蘭精?環生纖?纖維因其極佳的生態足跡和獨特的識別技術在市場上廣受歡迎。

　　蘭精在奧斯卡頒獎典禮上閃耀奪目

　　在報告期內，通過聯合品牌推廣，天絲?品牌的知名度得到進一步提升。與上一年相比，貼有天絲?品牌的終端產品數量達到 1.73 億，幾乎翻了一番。在 2019 年第一季度，網站www.tencel.com 上引入了數字營銷理念“伙伴品牌”。基于這一概念，由天絲?纖維制成的產品可在超過 135 個合作伙伴的線上商店中展示和通過鏈接出售，其中包括H&M、Levi's、Allbirds，Victoria’s Secret，Esprit，Pottery Barn 和 Asos 等品牌。

　　蘭精纖維在今年的洛杉磯奧斯卡頒獎典禮上也取得了巨大成功。有三位提名人和獲獎者所穿的禮服均采用我們的天絲?奢華系列長絲纖維手工制成。這在社交媒體上引起了強烈的反響，增強了公眾對蘭精集團這一持續創新產品的認識。

　　被 Science Based Targets initiative 認可的氣候目標

　　在報告年度中，蘭精宣布了大幅減少二氧化碳排放的目標，為此，我們未來幾年將在可持續技術和生產設施上投資超過 1 億歐元。作為第一個里程碑，2030 年蘭精的目標是將其每噸產品的二氧化碳排放量減少 50%。同時蘭精宣布了 2050 年愿景，即二氧化碳凈零排放。Science Based Targets initiative，是氣候相關目標設定領域中最受認可的組織，它在 2019年下半年對蘭精的氣候目標進行了科學驗證。蘭精于是成為首個設立科學碳目標的木質纖維 生產商。

　　蘭精設定2024年宏偉目標

　　在報告期內，作為 sCore TEN 戰略的一部分，蘭精集團致力于調整其目標。未來幾年的工作重心是在泰國和巴西實施和執行設定的氣候目標和投資項目。

　　蘭精的目標是，在 2024 年之前，將纖維銷售收入中高品質特種纖維的份額提高到 75%，并將內部生產的漿粕份額提高到 75%以上。根據 2024 年的戰略承諾，蘭精力爭將每噸產品的二氧化碳排放量較 2017年相比減少 40%以上。2024 年的 EBITDA 目標為 8 億歐元。

　　盡管有時市場環境非常艱難，但近年來的穩健發展使蘭精公司對其戰略方向充滿信心。如今，憑借其專業戰略以及基于創新和可持續發展的強大品牌，公司比幾年前適應能力更強。蘭精看到，在未來幾年里全球纖維市場將繼續呈現強勁的結構性增長，到 2024 年，對木質 纖維素纖維的需求預計將以每年 4%至 6%的速度增長，幾乎是全球纖維市場增速的兩倍。

　　展望

　　國際貨幣基金組織(IMF)預計，全球經濟增長將在 2020 年小幅恢復至 3.3%，同時也存在 一些風險預警。極端天氣事件發生頻率的增加以及當前冠狀病毒危機也可能對 2020 年的全球經濟產生重大影響。與蘭精有關的區域貨幣環境預計也將持續發生動蕩。

　　由于冠狀病毒的傳播，目前難以預測全球纖維市場的需求，冠狀病毒導致紡織價值鏈大受影響。根據初步計算，棉花庫存水平將在 2019/2020 季保持較高水平。棉花和聚酯纖維的價格水平預計將持續低迷。

　　標準粘膠的產能擴充預計將低于 2019 年，但仍將導致過剩的產能增加。因此，在相當長的一段時間內處于歷史低位的價格壓力，在 2020 年應該會持續。盡管在中國有額外的萊賽爾產能且不明朗，但蘭精集團預計其特種纖維業務將繼續實現相對積極的發展。

　　在標準粘膠的嚴峻形勢和低紙漿價格的驅動下，溶解木漿的價格預計將保持在較低水平。在過去的幾個月里，亞洲的氫氧化鈉價格已經大幅下跌；這一趨勢目前在歐洲也很明顯。

　　上述因素顯著影響了 2020 年的收益可見性。蘭精集團目前預計，2020 年的業績將低于2019 年的水平。

　　鑒于市場的發展，蘭精集團對其企業戰略 sCore TEN 有充分的信心。蘭精將繼續特別關注戰略投資項目，該等項目將從 2022 年開始對收益產生重大貢獻。

　　1) 根據擬議的股息派發。

　　2) 資本支出:按照現金流量表取得無形資產，不動產，廠房和設備。

　　3) 調整后權益與總資產之比(用百分比表示)。